雖然智能家居概念由來(lái)已久，行業(yè)遲遲未能迎來(lái)爆發(fā)。2017至2018年，伴隨亞馬遜智能音箱Echo的熱銷，這一概念又成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。本期報(bào)告聚焦“智能家居”行業(yè)，深入探討了市場(chǎng)前景、競(jìng)爭(zhēng)格局和迭代路徑，以小米為例解剖智能家居生態(tài)布局，并提出了我們對(duì)現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)和投資機(jī)遇的判斷。

技術(shù)、渠道、生態(tài)驅(qū)動(dòng)  智能家居迎來(lái)全面升級(jí)

2014年智能家居概念被廣泛提出，然而由于行業(yè)面臨一系列發(fā)展瓶頸，長(zhǎng)期處于“弱智能”階段。2018年，智能家居行業(yè)從技術(shù)、銷售、和商業(yè)模式層面上經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，即將迎來(lái)全新的時(shí)代。

底層技術(shù)飛速發(fā)展為智慧生活打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能的快速發(fā)展，傳統(tǒng)家電除了自身電氣化技術(shù)精細(xì)化發(fā)展外，傳感技術(shù)、智能控制技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)越來(lái)越多融入家電產(chǎn)品，家電產(chǎn)品智能化程度大大提升，滿足了人們的精細(xì)化和健康需求。

人工智能技術(shù)從交互、控制、自主學(xué)習(xí)三個(gè)層面促進(jìn)智能家居行業(yè)發(fā)展。

消費(fèi)升級(jí)與新零售引領(lǐng)行業(yè)銷售渠道發(fā)生深刻變革

智能家居渠道建設(shè)與變革將是促進(jìn)行業(yè)良性循環(huán)的基礎(chǔ)。

前裝模式對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)和家裝公司來(lái)說(shuō)為客戶提供更多附加價(jià)值，也成為智能家居完整體驗(yàn)的重要入口，是雙方共贏的新模式。伴隨全裝修時(shí)代的來(lái)臨，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商與裝修公司業(yè)已成為智能設(shè)備最大的合作入口，智能家居前裝市場(chǎng)快速發(fā)展。

新零售理念促使O2O成為新的銷售模式，后裝市場(chǎng)也得到快速發(fā)展。智能家居類產(chǎn)品的特點(diǎn)非常適用于O2O的新零售模式。首先，此類產(chǎn)品無(wú)論單品還是全套軟硬件，都需要較重的線下體驗(yàn)作為輔助。而同時(shí)，良好的線下體驗(yàn)和趣味性又能夠激發(fā)用戶的購(gòu)買意愿。

前裝與后裝多種銷售模式齊頭并進(jìn)，帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

個(gè)性化+新型交互方式，打造智能家居新生態(tài)

傳統(tǒng)的智能家居以銷售硬件家電為主要盈利模式，而新模式下的智能家居行業(yè)有兩點(diǎn)重要的區(qū)別：一是基于數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上提供個(gè)性化服務(wù)。二是以硬件為載體，提供更多“增值服務(wù)”改善家電與用戶互動(dòng)方式。該模式還可以提高用戶接觸頻次。

萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)家電廠商各領(lǐng)風(fēng)騷。智能家居產(chǎn)業(yè)鏈可以從上中下游分別劃分為技術(shù)與服務(wù)、智能家居廠商與平臺(tái)、銷售渠道與應(yīng)用場(chǎng)景。

對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行分析后，我們得到以下一些結(jié)論：

智能家居市場(chǎng)整體規(guī)模巨大

我們預(yù)計(jì)從2018年開(kāi)始，伴隨物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)的進(jìn)步與一批領(lǐng)先企業(yè)的快速發(fā)展，中國(guó)智能家居市場(chǎng)即將步入高速發(fā)展期。整體來(lái)看，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)智能家居市場(chǎng)規(guī)模到2020年可達(dá)1.12萬(wàn)億元。具體計(jì)算方法可以后臺(tái)提取報(bào)告完整版了解。

傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)格局被科技創(chuàng)新打破

行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)者可以分為三類——傳統(tǒng)家電企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

以美的、海爾、格力為代表的傳統(tǒng)家電企業(yè)依托本身龐大的產(chǎn)品線及市場(chǎng)占有率，積極向智能家居轉(zhuǎn)型，推進(jìn)自己的智能戰(zhàn)略；

以小米為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借自身對(duì)于新技術(shù)和新市場(chǎng)的快速反應(yīng)，迅速建立起龐大的生態(tài)鏈和技術(shù)平臺(tái)，同時(shí)通過(guò)精品、高效率和低毛利的產(chǎn)品與銷售模式，快速打開(kāi)市場(chǎng)；

以Broadlink及小米生態(tài)鏈公司為代表的一批創(chuàng)業(yè)企業(yè)則通過(guò)提供智能模塊或智能單品的方式切入市場(chǎng)，并憑借互聯(lián)網(wǎng)巨頭提供的供應(yīng)鏈整合能力與技術(shù)研發(fā)能力站穩(wěn)腳跟。

智能音箱是唯一入口嗎？

當(dāng)家居生活從傳統(tǒng)家電升級(jí)為智能家居時(shí)，背后的信息流將更為多元與復(fù)雜化，需要一個(gè)入口級(jí)產(chǎn)品，將用戶數(shù)據(jù)集中起來(lái)，并判斷用戶需求，以達(dá)到個(gè)性化服務(wù)的目的。

從用戶的需求角度出發(fā)，能夠成為智能家居入口的必備條件有如下幾點(diǎn):

首先，作為控制中樞，它應(yīng)該是一個(gè)與其他設(shè)備可以互聯(lián)互通的開(kāi)放系統(tǒng)。

其次，它應(yīng)該具備良好的交互性，其中語(yǔ)音交互是必備功能。

最后，它的背后應(yīng)該擁有海量?jī)?nèi)容與豐富的服務(wù)。

基于以上幾點(diǎn)分析，我們認(rèn)為，智能家居入口背后的技術(shù)實(shí)現(xiàn)方式相比其具體形式更為重要。我們甚至認(rèn)為智能家居的入口可以不止一個(gè)，它們由中央控制系統(tǒng)統(tǒng)一操控，協(xié)同運(yùn)作；甚至，當(dāng)智能硬件更加成熟時(shí)，更低的成本使得在智能家居的多個(gè)設(shè)備中嵌入多個(gè)入口得以實(shí)現(xiàn)，可以自動(dòng)感知用戶需求與環(huán)境變化，更自適應(yīng)地運(yùn)行交互，從而實(shí)現(xiàn)無(wú)處不在。

小米如何成長(zhǎng)為智能家居的優(yōu)等生？

基于成熟的智能單品打造能力，小米一方面積極布局物聯(lián)網(wǎng)，結(jié)合自身軟硬件優(yōu)勢(shì)，連接生態(tài)鏈企業(yè)；另一方面通過(guò)人工智能技術(shù)的合作與自身研發(fā)，為智能家居新階段進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備。其完善的智慧生活生態(tài)體系已初見(jiàn)端倪。

產(chǎn)品：高性價(jià)比硬件為核心，構(gòu)建生態(tài)鏈

小米的產(chǎn)品策略可以歸納為“三步走”戰(zhàn)略：

1.手機(jī)產(chǎn)品突破，打造超級(jí)入口；2.“投資+孵化”打造物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系；3.以“高質(zhì)價(jià)比”策略打造爆款產(chǎn)品，用戶需求真正落地。

小米產(chǎn)品遞進(jìn)式布局，核心產(chǎn)品、投資企業(yè)、多領(lǐng)域合作深入智能家居領(lǐng)域

技術(shù)：布局物聯(lián)網(wǎng)+人工智能，與百度合作

小米通過(guò)加大研發(fā)力度、重視專利保護(hù)、提高創(chuàng)新能力，尤其在物聯(lián)網(wǎng)與人工智能領(lǐng)域積極布局，逐步建立起自己的技術(shù)壁壘與生態(tài)壁壘。

在自研人工智能的同時(shí)，小米還與百度開(kāi)展深入的戰(zhàn)略合作，將小米的智能硬件、大數(shù)據(jù)、智能設(shè)備生態(tài)鏈等，與百度的AI技術(shù)、海量數(shù)據(jù)、信息與服務(wù)生態(tài)等進(jìn)行結(jié)合，打造更好的用戶體驗(yàn)。

渠道：新零售為產(chǎn)品賦能，提升運(yùn)營(yíng)效率

小米于2011年開(kāi)始打造線下體驗(yàn)中心與服務(wù)站——“小米之家”，布局線下新零售，打造科技界的“無(wú)印良品”；于2016年推出線上精品生活電商平臺(tái)——“米家有品”，打造精品生活電商平臺(tái)。打通線上線下新零售模式，為產(chǎn)品銷售賦能，提升產(chǎn)品銷售與運(yùn)營(yíng)效率。

盈利模式：“Free+Premium”模式提升用戶生命周期價(jià)值

小米基于“軟件+硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”全布局，通過(guò)“Free+Premium”模式提升用戶生命周期價(jià)值（Customer Lifetime Value,CLV）。即通過(guò)利潤(rùn)率較低的硬件獲取大量用戶，再通過(guò)提供付費(fèi)增值服務(wù)賺取利潤(rùn)。

小米通過(guò)“全產(chǎn)品線”布局，以及開(kāi)拓多元化銷售渠道等方式，將單一用戶產(chǎn)生價(jià)值進(jìn)行提升，圍繞用戶的生活方式構(gòu)建服務(wù)模式；進(jìn)一步再以部分智能硬件為載體，創(chuàng)新盈利模式，將盈利空間轉(zhuǎn)移至后續(xù)的服務(wù)與耗材銷售。

場(chǎng)景中心→用戶中心

基于以上分析，我們認(rèn)為智能家居的發(fā)展可以分為三個(gè)階段：

第一階段——以產(chǎn)品為中心的單品智能階段。

第二階段——以場(chǎng)景為中心的互聯(lián)智能階段。

第三階段——以用戶為中心的智慧家庭階段。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為智能家居處于第二階段向第三階段過(guò)渡期間。

以產(chǎn)品為中心的單品智能階段

我們認(rèn)為，互聯(lián)化與智能化的基礎(chǔ)首先是用戶對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定和持續(xù)使用。伴隨消費(fèi)升級(jí)，小家電需求持續(xù)旺盛，在智能單品時(shí)代，專注垂直領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司能夠更加深入洞察用戶需求，具有集中資源做好單一產(chǎn)品的基礎(chǔ)。我們相對(duì)看好能夠做出智能單品、“爆品”的企業(yè)。

以場(chǎng)景為中心的互聯(lián)智能階段

智能家居應(yīng)該是一套完整的系統(tǒng)的解決方案，使各種家電協(xié)同工作為人們創(chuàng)造最佳智慧生活體驗(yàn)。針對(duì)此階段發(fā)展，我們認(rèn)為“底層技術(shù)能力”與“構(gòu)建生態(tài)能力”是決定性因素。

目前各商家推出的產(chǎn)品基本無(wú)法互通，但這一現(xiàn)狀正在發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，例如海爾已經(jīng)開(kāi)放了云服務(wù)數(shù)據(jù)、智能硬件、APP等接口給合作伙伴；小米通過(guò)開(kāi)放IoT平臺(tái)，提供產(chǎn)業(yè)鏈與品牌，與眾多創(chuàng)業(yè)型智能硬件生產(chǎn)商合作，實(shí)現(xiàn)整個(gè)智能家居生態(tài)體系的構(gòu)建，打造IoT生態(tài)模式。

以用戶為中心的智慧家庭階段

我們認(rèn)為，在智能單品時(shí)代之后，將迎來(lái)以用戶為中心的智慧家庭階段。人工智能技術(shù)將在交互方式與執(zhí)行決策兩個(gè)維度對(duì)智能家居行業(yè)產(chǎn)生著深刻影響。

在交互方式上，語(yǔ)音識(shí)別如今已經(jīng)成為多種智能家居設(shè)備的必備交互方式，同時(shí)指紋識(shí)別、手勢(shì)識(shí)別等交互方式也已成為輔助交互方式。

在執(zhí)行決策上，人工智能提供了機(jī)器自我學(xué)習(xí)自主決策的實(shí)現(xiàn)路徑。這將使得個(gè)人身份識(shí)別、用戶數(shù)據(jù)收集、產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)在潛移默化中變成現(xiàn)實(shí)，未來(lái)家居生活場(chǎng)景將提供千人千面，家庭成員的個(gè)性化服務(wù)。在設(shè)備自適應(yīng)運(yùn)行的同時(shí)，設(shè)備之間可以協(xié)同并進(jìn)行全屋資源智能協(xié)同。

但是與此同時(shí)，我們不得不承認(rèn)，要想實(shí)現(xiàn)智慧家庭的遠(yuǎn)景目標(biāo)，仍然需要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)一段時(shí)間的迭代。

在目前階段，我們看好已經(jīng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通并已完成原始數(shù)據(jù)積累的企業(yè)，如小米、Broadlink等。這些企業(yè)在已積累的用戶和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，可以進(jìn)一步開(kāi)展定制化研發(fā)，并不斷進(jìn)行算法優(yōu)化，使得智能家居更加“懂得”用戶需求，達(dá)到智慧家庭水平。這類企業(yè)在一定程度上已經(jīng)構(gòu)建了壁壘，更有機(jī)會(huì)成為家庭生活軟硬件產(chǎn)品的互動(dòng)連接中心。